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老鳳祥等品牌珠寶連曝質量門 產(chǎn)品純度虛標

來源:中華工商時報 2012-05-09 10:19:01

????2012年以來,以黃金白銀為代表的貴金屬價格全面大幅上漲。伴隨稀缺資源投資價值日益獲得認可,市場投資的“資源熱”并未降溫。伴隨中國的發(fā)展、全球經(jīng)濟的加速和資源硬約束時代的到來,資源的稀缺成為了一種常態(tài)

????從上月中旬至今,老鳳祥先后兩次出現(xiàn)在陜西和山西質檢局通報的貴金屬質量不合規(guī)“黑名單”上,連續(xù)曝光引發(fā)了投資者對這一老字號商譽的擔憂。

????產(chǎn)品虛標純度上黑榜

????公開資料顯示,3月23日山西質檢局公布的去年第四季度產(chǎn)品質量監(jiān)督抽查結果通報顯示,老鳳祥64個批次的貴金屬飾品中共有14個批次不合格,抽樣不合格率為21.87%。

????報告顯示,不合格品主要質量問題分為兩種,一是標識不合格,主要表現(xiàn)為貴金屬飾品上未標明廠(地)址、產(chǎn)品執(zhí)行標準、產(chǎn)品配飾的含金量、產(chǎn)品中文名稱等;二是質量不合格,主要表現(xiàn)為貴金屬飾品含金量不足、貴金屬配飾含金量不符合標準要求。其中,老鳳祥旗下的新絳縣老鳳祥銀樓經(jīng)銷的標簽為“上海老鳳祥有限公司生產(chǎn)的999‰老鳳祥牌千足金吊墜”,經(jīng)檢測僅為足金吊墜。

????據(jù)了解,幾乎所有國內珠寶企業(yè)都陸續(xù)登過工商部門的“黑榜”,從去年底至今,多家知名珠寶首飾品牌被有關部門檢出質量問題。去年11月份,廣州市工商局檢出香港周大福、金六福、金鳳祥、謝瑞麟等珠寶知名品牌存在質量問題,貴金屬商品不合格項目主要為飾品質量、印記、貴金屬純度、有害元素等。

????而老鳳祥股份有限公司隨后于3月30日發(fā)布了一則說明性公告。公告稱:近日,《中國財經(jīng)網(wǎng)》《證券日報》《青年報》等媒體刊載了題為《老鳳祥多地爆出“質量門”,珠寶首飾行業(yè)以次充好成“潛規(guī)則”?》及其他相關報道。對此,公司高度重視,責成控股子公司上海老鳳祥有限公司立即啟動核查程序,詳細調查發(fā)生在山西、陜西等地的“老鳳祥”產(chǎn)品質量問題,積極回應質量監(jiān)管部門、消費者及媒體的關注。

????公告還顯示,老鳳祥方面已向陜西省質量技術監(jiān)督局提出復檢申請。另外,經(jīng)陜西省質檢局委托的陜西省產(chǎn)品質量監(jiān)督檢驗所復查,同批次產(chǎn)品全部合格。此外,山西省出現(xiàn)的產(chǎn)品問題為標簽打錯,反映出旗下個別連鎖店在操作程序及管理上存在的缺陷。

????行業(yè)地位或將不會改變

????上海老鳳祥有限公司由創(chuàng)始于1848年的老鳳祥銀樓發(fā)展沿革而來,其商標“老鳳祥”的創(chuàng)意,也源于老鳳祥銀樓的字號。老鳳祥銀樓是國內唯一一個相傳超過一個半世紀的百年老店。

????記者了解到,中國開放黃金貿(mào)易后,眾多香港品牌涌入內地,隨后歐美品牌亦步亦趨地分食黃金珠寶高端市場,老字號國企老鳳祥在競爭壓力下被動調整經(jīng)營方式,近5年時間,逐步將經(jīng)營中心由原來的黃金貿(mào)易轉向終端銷售。

????廣發(fā)證券認為,老鳳祥公司產(chǎn)品為金銀珠寶飾品,其影響遠小于涉及民生的食品安全問題,而且多數(shù)珠寶企業(yè)均發(fā)生過產(chǎn)品質量問題?!肮疽呀?jīng)徹查此事,并表示會在今后加強產(chǎn)品質量管理,以避免出現(xiàn)類似情況的發(fā)生?!苯?jīng)了解,公司一季報經(jīng)營情況較好,營業(yè)收入同比增長20%左右,凈利潤增速在20%-25%,我們預計公司12和13年EPS分別為:1.59和2.05元,目前12年估值水平為18倍,對應13年估值水平僅為14倍,估值較低,維持“買入”評級。

????老鳳祥最新年度報告顯示,該公司加盟連鎖專賣店和總經(jīng)銷代理的銷售收入所占比例大致在44%和50%,而自營銀樓的收入占比很小,只在6%左右,并以每年新增100家連鎖加盟商的速度拓展與提升老鳳祥的品牌知名度與市場占有率。報告同時表示,而前兩者的毛利率要遠遠低于自營銀樓的毛利率。因此,老鳳祥在北京、沈陽等重點城市進行嘗試,打造老鳳祥精品旗艦店,逐步提升自營銀樓的銷售占比。

????有券商分析師由此認為,老鳳祥會受到質量事件影響,但目前行業(yè)地位不會改變。老鳳祥預計2011年收入211億元。

????黃金股后市難樂觀

????近期金價呈現(xiàn)震蕩盤整走勢,有券商行業(yè)分析師指出:“從以往情況看,黃金股受期貨市場聯(lián)動機制影響較大,特別是金價單邊波幅50美元以上將會直接影響到黃金股的走勢。就黃金股后市看,其走勢主要看期貨市場表現(xiàn),短期看,認為包括黃金在內的貴金屬概念股皆不容樂觀?!?/p>

????不過,多家機構對金價表示看好,Sharps Pixley首席執(zhí)行官RossNorman稱,一旦印度珠寶商罷工結束,珠寶店重開時累積的實物需求對衡量亞洲實物需求狀況極其重要,這些需求將為金價提供堅實支撐。此外,中信建投期貨研究所分析師認為:從中長期看,認為黃金價格繼續(xù)上漲的可能性比較大。“畢竟歐美債務危機不解,下半年美國經(jīng)濟可能增長放緩并且美聯(lián)儲或推出更多量化寬松措施,甚至歐盟版的量化寬松也極有可能發(fā)生,導致紙幣貶值趨勢持續(xù)。再加之國際局勢動蕩,黃金的避險需求持續(xù)將飆升,故金價震蕩上行是大概率事件?!?/p>

????但另一位分析師則表示:“目前美元指數(shù)升高和對歐債危機前景的擔憂會加大黃金投資者的避險情緒并退場,另外,多家央行亦大幅減持黃金儲備,這也不利于金價后市走向。”

????數(shù)據(jù)則顯示,2012年以來,以黃金白銀為代表的貴金屬價格全面大幅上漲。伴隨稀缺資源投資價值日益獲得認可,市場投資的“資源熱”并未降溫。伴隨中國的發(fā)展、全球經(jīng)濟的加速和資源硬約束時代的到來,資源的稀缺成為了一種常態(tài)。業(yè)內人士由此表示,中國經(jīng)濟高增長也帶來資源緊缺時代,經(jīng)過近20年中國經(jīng)濟的快速增長,中國的資源依賴度也逐步提高。中國的需求因素成為了國際大宗商品價格上漲的主要原因,而世界的工業(yè)化進程也進入了一個加速時期,對資源的消耗持續(xù)增強。據(jù)統(tǒng)計,全球資源的可消耗年限大概在50年之內,資源稀缺的矛盾開始越發(fā)凸顯。

????交銀資源基金經(jīng)理鄭偉輝分析認為,從需求來看,以新興市場為代表的廣大發(fā)展中國家和地區(qū)對天然資源的需求十分強勁,新興市場的人均資源消耗量相對于發(fā)達市場仍然有很大的差距,隨著新興市場的人均財富的增長,這種差距會逐漸縮小,在人均的資源消耗上,新興市場仍存在結構性的上漲趨勢;而從供應面來看,多數(shù)自然資源具有不可再生性和稀缺性,且現(xiàn)在更大比例的資源需要在更具政治風險與形勢更復雜的地區(qū)開采,開采的成本也呈上升的趨勢,來自供應面的制約因素將長期存在。因此,資源供應面的制約因素和需求面的持續(xù)增長的矛盾使資源投資仍具備長期的投資價值。

????景順長城核心競爭力基金經(jīng)理余廣進而表示,選擇具有核心競爭力的好公司持有是更為合適的策略。他認為,注重個股的價值判斷,如盈利能力、管理層、估值水平等核心因素并重點考慮相對估值優(yōu)勢,以及行業(yè)趨勢更為重要。而對市場本身,余廣判斷從整體環(huán)境來看,目前國外經(jīng)濟已觸底,而國內經(jīng)濟仍在走弱過程,預計二季度政府仍有可能采取降低存款準金率的方式來舒緩經(jīng)濟增長下行風險。從較長的眼光來看,中國經(jīng)濟過去面臨諸多困難和挑戰(zhàn),但都沒有喪失前進的動力。因此大盤跌過前期低點的可能性并不大。(記者 李濤)

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