貝因美高層頻繁換血 質(zhì)量問題頻發(fā)打擊銷量

????4月25日，貝因美趕在年報披露期的最后一周發(fā)布了2011年年報，數(shù)據(jù)顯示，2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.27億元，同比增長17.34%；實現(xiàn)營業(yè)利潤5.44億元，同比下降1.45%；實現(xiàn)凈利潤4.37億元，同比增長3.48%。

????與年報同時出爐的是2012年一季報，貝因美一季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.88億元，同比增長8.88%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7684萬

????不過，從兩份財報數(shù)據(jù)可以看到，去年四個季度貝因美的收入分別為11.83億元、11.99億元、10.16億元和13.28億元，同比增速分別為25.9%、11.4%、34.52%和5.67%。對比之下，今年一季度收入8.88%的增長幅度，僅比去年四季度稍高。

????貝因美業(yè)績增長滑坡 并非意外

????僅上市一年，重度污染、奶粉吃出活蟲、高管更迭、股東瘋狂拋售，貝因美“鬧心”事件一件接一件。在敏感的二級市場，從2011年4月上市以來，貝因美股價已經(jīng)從40元暴跌至20元左右，跌幅近50%。

????業(yè)內(nèi)專家指出：“貝因美食品安全問題頻出的情況，對其品牌價值和產(chǎn)品銷量無疑形成較為致命的打擊。”

????質(zhì)量問題頻發(fā)打擊銷量 資金鏈吃緊

????今年4月，貝因美被曝光有消費者在其奶粉中發(fā)現(xiàn)了1厘米長活蟲，隨即引發(fā)風(fēng)波不斷。而這并非單一事件，實際在貝因美的歷史上，質(zhì)量門事件頻發(fā)：奶粉有蟲蛹、營養(yǎng)磨牙餅中發(fā)現(xiàn)死蒼蠅……

????“貝因美2011年4月成功上市助推了其品牌影響力，并使廣大消費者認(rèn)可該品牌。國內(nèi)奶粉剛性需求存在，因而在這類負(fù)面事件曝光之前，其發(fā)展前景一直被業(yè)內(nèi)人士看好。不過，雖然上市融資短期內(nèi)解決了貝因美一部分對資金需求的‘饑渴’，但是長期看不容樂觀?！睂Υ?，有業(yè)內(nèi)人士對本報指出。

????年報顯示，貝因美2011年資產(chǎn)43億，資產(chǎn)負(fù)債11億，資產(chǎn)負(fù)債率25.74%，而2010年公司資產(chǎn)負(fù)債率高達58.49%。這得益于上市之后，超募資金中的3.68億元人民幣償還銀行貸款，資產(chǎn)負(fù)債下降31.62%。

????而從貝因美投資的現(xiàn)金流狀態(tài)來看，資金鏈吃緊跡象也頗為明顯。年報顯示，2011年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1.84億，而2010年是-2.14億。

????值得注意的是，貝因美專業(yè)人員構(gòu)成中技術(shù)人員僅占3.98%，研發(fā)投入金額為1億，僅占主營收入的3％。“這一研發(fā)投入水平比同行水平低0.1％?！币晃蝗闃I(yè)分析師對本報記者道。

????“乳業(yè)成本高，壓力大，為降低成本很有可能偷工減料。這些問題都或許來自貝因美的資金緊張以及對產(chǎn)品、生產(chǎn)線、研發(fā)上的忽視?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士告訴記者。

????“貝因美食品安全問題頻出的情況對其品牌價值和產(chǎn)品銷量無疑形成較為致命的打擊，企業(yè)不僅要妥善處理好消費者維護自身權(quán)益的維權(quán)行動，而且在后階段的產(chǎn)品銷售和推廣過程中都面臨較為艱難的處境，短期內(nèi)消費者對其的信任難以挽回，后階段貝因美處境堪憂。”另一位業(yè)內(nèi)專家亦向本報記者指出。

 ???1年內(nèi)6名高管離職 高層震蕩致管理無序？

????在業(yè)績增長放緩的同時，2011年貝因美高層亦頻頻發(fā)生變動。

????去年7月，公司發(fā)布了原董事長謝宏稱因個人健康原因請求辭去公司董事、董事長及公司總經(jīng)理職務(wù)的公告。謝宏持有貝因美集團55%股權(quán)且間接持有上市公司21.26%的股份，掌控貝因美股票市值達30多億。作為貝因美創(chuàng)始人，謝宏在自己苦心經(jīng)營的公司上市三月之后，毅然選擇離去，不免令市場議論紛紛。

????然而，就在謝宏離任的9個月后，接任董事長的朱德宇再次因個人原因遞交的辭職報告。辭職后，朱德宇將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。4月25日，貝因美董事會選舉獨立董事黃小強為公司董事長。這兩位董事長，一個是曾經(jīng)的董事，一個是獨董，兩位的接任可謂臨危受命，但頗有“硬著頭皮上”的意味。

????與被譽為“貝因美首席育嬰專家”、長期從事嬰幼兒營養(yǎng)研究的謝宏相比，朱德宇在加入貝因美之前從事過房地產(chǎn)、能源企業(yè)的市場推廣和項目投資，并未對乳制品業(yè)有一定熟識。

????而新任董事長黃小強，曾任舜宇集團股份有限公司生產(chǎn)管理部長、市場營銷部長、總裁助理，現(xiàn)任杭州電聯(lián)農(nóng)業(yè)生態(tài)有限公司董事長，也絲毫未看出他與乳制品行業(yè)有何淵源。

????實際上，在過去1年里，貝因美高層共有五名高管前后離職，除了朱德宇與謝宏，由朱德宇親自提名的總經(jīng)理葉宏，監(jiān)事鄭延海與李宇航，副總經(jīng)理、董事會秘書劉暉宇也先后離開貝因美。

????一位熟悉貝因美人士告訴記者：“高管頻繁辭職顯示出公司管理系統(tǒng)穩(wěn)定性不足，這種高管團隊的管理滯后性也將使公司在處理事件和產(chǎn)品推廣方面出現(xiàn)較為被動的情況?！?/font>