青島首只市政債券獲批 募資17億用于路橋建設(shè)

????7日，從青島城投集團(tuán)獲悉，該集團(tuán)剛剛獲得國(guó)家發(fā)改委正式批復(fù)，同意其發(fā)行“2012年市政項(xiàng)目建設(shè)債券”17億元人民幣。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，本次企業(yè)債券發(fā)行獲準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了青島城投在資本市場(chǎng)直接融資的“零突破”，使其成為青島市第一家通過(guò)國(guó)家發(fā)改委審批發(fā)行市政債券的企業(yè)。

????融資“陽(yáng)光化”路徑

????“跡象來(lái)看，市政債券或成為破解地方政府融資問(wèn)題的有效工具之一，”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)政府管理學(xué)院副教授于鵬對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，“無(wú)論從項(xiàng)目融資、推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的角度，還是從防范金融風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)而言，發(fā)行市政債券都是地方政府融資陽(yáng)光化、市場(chǎng)化的路徑選擇。”

????青島城投集團(tuán)坦言，借助本次債券的發(fā)行，青島城投將進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、完善運(yùn)營(yíng)管理，為企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。至于所籌的17億元資金，將“主要用于集團(tuán)承建的青島市新疆路高架橋快速路工程項(xiàng)目和補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)”。

????相關(guān)信息顯示，青島城投集團(tuán)是經(jīng)青島市委、市政府批準(zhǔn)，于2008年3月成立的市屬國(guó)有投資公司。該集團(tuán)主攻“兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域”（城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)），現(xiàn)已成為實(shí)施“環(huán)灣保護(hù)、擁灣發(fā)展”戰(zhàn)略的主力軍。而實(shí)現(xiàn)城市建設(shè)投融資方式的新突破，青島城投一直在戮力為之。

????事實(shí)上，地方政府此前多是依托“融資平臺(tái)”貸款融資。然而，央行日前發(fā)布報(bào)告稱，2008年以來(lái)，地方政府融資平臺(tái)在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)中發(fā)揮了積極的作用，但“平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)過(guò)快，貸款規(guī)模迅速擴(kuò)張，相關(guān)運(yùn)營(yíng)問(wèn)題逐步出現(xiàn)，潛在風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。”央行還指出，應(yīng)研究論證地方政府發(fā)行市政債券的籌資方式，改變地方政府融資平臺(tái)以銀行貸款為主的融資格局，有效發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)地方政府舉債的監(jiān)督約束。

????導(dǎo)報(bào)記者同時(shí)注意到，在“十二五”金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃中，發(fā)展債券市場(chǎng)被列為重點(diǎn)內(nèi)容，而市政債券（地方政府債券）的發(fā)行與管理成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。“應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，建立合理的地方政府投融資體系，逐步推進(jìn)市政債券的發(fā)行，并以此來(lái)完善直接融資體系?！庇邬i說(shuō)。

????新債券品種“發(fā)力”

????一般來(lái)說(shuō)，市政債券由地方政府或其授權(quán)代理機(jī)構(gòu)發(fā)行。發(fā)行市政債券所募集的資金，主要用于城市或地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有時(shí)也用于彌補(bǔ)政府部門(mén)的費(fèi)用支出和稅收收入之間的季節(jié)性或暫時(shí)性失衡。此番青島城投集團(tuán)通過(guò)發(fā)行市政債募集的資金，即主要用于當(dāng)?shù)氐男陆犯呒軜蚪ㄔO(shè)。“該高架橋設(shè)計(jì)為城市快速路，主線標(biāo)準(zhǔn)段為雙向六車道。建成后，將把青島市東西快速路一期、二期、海底隧道、膠州灣高速、跨海大橋等幾條大型交通干道銜接起來(lái)，使青島形成更加完善的快速交通路網(wǎng)。同時(shí)，它也是青島市區(qū)"四橫三縱"快速路網(wǎng)西部沿海"一縱"的重要組成部分，可有效緩解市區(qū)交通壓力?！鼻鄭u城投集團(tuán)有關(guān)人士介紹說(shuō)。

????在我國(guó)首只市政項(xiàng)目建設(shè)債券（2010年8月發(fā)行）主承銷商———銀河證券董事總經(jīng)理代旭看來(lái)，近年來(lái)國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)的城投公司債，其募集資金主要用于市政道路、公共交通等公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從本質(zhì)上與美國(guó)等成熟資本市場(chǎng)上市政債券（municipal bonds）中的收入債券（revenue bonds）非常相似，早就被市場(chǎng)視為“準(zhǔn)市政債券”?！皬暮暧^經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，由于城市公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)具有超前性、集中投入等特點(diǎn)，其融資渠道一直不暢，市政項(xiàng)目建設(shè)債券的推出，為城市建設(shè)提供了一條有效、可調(diào)、可控的新融資渠道，在我國(guó)城市化快速發(fā)展過(guò)程中起到了"開(kāi)正門(mén)、堵旁門(mén)"的作用?！?/p>

????于鵬也表示，從債券市場(chǎng)發(fā)展角度看，“市政債券”有望發(fā)展成為與國(guó)債、金融債和企業(yè)債具有同等重要地位的債券品種，這為債券市場(chǎng)提供了新的金融產(chǎn)品?！岸遥姓?xiàng)目建設(shè)債券發(fā)行主體為地方政府進(jìn)行城市公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的授權(quán)或代理機(jī)構(gòu)，一般為國(guó)有企業(yè)。這些企業(yè)通常具有一定區(qū)域內(nèi)公共交通、供水排水、垃圾處理等行業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，且地方政府可為其發(fā)展提供長(zhǎng)期支持。所以，對(duì)于降低金融風(fēng)險(xiǎn)是大有裨益的?！保ㄓ浾?杜海）