央行暗示將繼續(xù)加息控通脹 存款準備金率或再調(diào)

　　央行3日發(fā)行新一期1年期央票并重啟上周暫停的28天期正回購操作，兩項操作合計回籠資金850億元。從本周到期資金僅1170億元來看，本周央行公開市場操作有望在時隔兩周后重現(xiàn)凈回籠。但業(yè)內(nèi)人士認為，新增外匯占款可能保持在高位，5月仍有再次上調(diào)存款準備金率的可能性。

　　公告顯示，央行3日發(fā)行520億元1年期央票，進行330億元的28天期正回購操作。其中，1年期央票發(fā)行利率連續(xù)第五周落在3.3058%，28天正回購操作中標利率持平于前期的2.6%。

　　據(jù)統(tǒng)計，本周公開市場到期資金量為1170億元，較上周的2960億元大幅回落。業(yè)內(nèi)人士認為，這意味著在3日回籠850億元后，只要5日例行的3月期央票和91天期正回購金額超過320億元，本周央行公開市場操作就可實現(xiàn)資金凈回籠。

　　為緩解年內(nèi)第四次上調(diào)存款準備金率及“五一”假期因素帶來的資金面壓力，央行上周在公開市場僅分別發(fā)行1年期和3月期央票30億元和110億元，而且暫停全周的正回購操作，最終實現(xiàn)凈投放2820億元。從3日操作情況看，“五一”假期剛過，央行的流動性調(diào)控便重回收緊基調(diào)。

　　盡管5月公開市場到期資金量僅為5410億元，較4月大幅下降，而且央行完全有能力實現(xiàn)全月凈回籠，但依然不能排除本月再次上調(diào)存款準備金率的可能性。業(yè)內(nèi)人士指出，動用存準率工具所考慮的因素除了公開市場到期量外，更多是為了對沖新增外匯占款。從4月人民幣對美元匯率連續(xù)創(chuàng)下匯改以來新高來看，當月新增外匯占款額仍有望保持4000億元左右的水平，大致相當于上調(diào)存準率0.5個百分點所凍結的資金量。

　　在4月末的“資金旱情”中，除“五一”假期因素外，企業(yè)集中報稅帶來的財政存款季節(jié)性增加不容忽視，該因素在5月還將延續(xù)。若比照去年同期數(shù)據(jù)，5月新增財政存款將從銀行系統(tǒng)抽取資金近4000億元，而且大部分將發(fā)生在5月下旬，屆時對資金面將形成新考驗。業(yè)內(nèi)人士認為，央行下一次調(diào)整存準率，在時點選擇上會更加謹慎。鑒于5月公開市場到期資金主要集中在上半月，如果央行選擇月內(nèi)上調(diào)存準率的話，那么將繳款日定在5月中上旬的概率較大，因為屆時央行可以通過公開市場操作，適時調(diào)節(jié)可能出現(xiàn)的資金面臨時性緊張。

　　責任編輯：NF045(本文來源：中國證券報 作者：葛春暉)