股市震蕩仍存機會 機構(gòu)加倉看好后市

????中共十七屆五中全會重點審議“十二五”規(guī)劃綱要和總體框架，這一規(guī)劃將決定中國經(jīng)濟未來5年的發(fā)展方向，也將決定A股市場未來5年最大的贏家。新一批的政策紅利受益者又將產(chǎn)生，國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)都將是今后機構(gòu)重點追捧的對象。

????從歷史來看，歷次五年規(guī)劃中的主要宏觀目標(biāo)幾乎都能超額完成，期間重點扶持的行業(yè)都會受到政府資源的高度傾斜與扶持，從而實現(xiàn)行業(yè)的高速發(fā)展，并且在證券市場上，相關(guān)行業(yè)也可以

????目前，中國正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，整個宏觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)恢復(fù)到一個比較正常的階段。預(yù)計我們現(xiàn)在可能在U形階段的中間偏左一點的情況。根據(jù)預(yù)判，可能在2011年的一季度，我們的經(jīng)濟數(shù)據(jù)能看到同比的最低點。未來將進入提升階段，消費成拉動經(jīng)濟的主要動力。

????消費變化的一般規(guī)律

????在這個時期大消費類股票、自主創(chuàng)新類股票更具有投資價值。這類股票代表經(jīng)濟和社會的發(fā)展方向，是可以長期持有的。據(jù)權(quán)威機構(gòu)的基金倉位測試顯示，近期有超過八成的基金選擇主動加倉，其中管理資產(chǎn)規(guī)模最大的六大基金公司一致加倉。面對A股連陽逼空行情，監(jiān)測結(jié)果表明，超級機構(gòu)和機構(gòu)分別錄得44.57億和49.44億元凈流入，表明機構(gòu)資金仍在繼續(xù)增倉布局。

????從數(shù)據(jù)分析來看，機構(gòu)對未來的行情并不悲觀，整體判斷是震蕩向上，個股機會仍會豐富。熱點還將圍繞十二五規(guī)劃，中長期來看依然看好大消費、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、通貨膨脹三大投資主題。堅持結(jié)構(gòu)調(diào)整、穩(wěn)定增長、消費升級主線三條配置主線。

????歷史經(jīng)驗表明，處于轉(zhuǎn)型期的經(jīng)濟體，新興增長動力是拉動股市上升的重要引擎，也是決定股市是反彈的重要力量。近期我關(guān)注到，上半年整體業(yè)績突出的嘉實基金新發(fā)了一只嘉實主題新動力股票型基金，其配置思路與以上判斷非常契合。它通過發(fā)掘驅(qū)動經(jīng)濟增長及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興增長動力，并以新興增長動力所指引的主題性投資機會作為主要的投資線索，重點從受益于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)和大消費行業(yè)里自上而下精選成長性個股，充分把握市場未來投資機會。這也恰好印證了我的以上判斷。