??? 終端價格的普遍上漲給中高端白酒出廠價格的提高打下基礎，業(yè)內(nèi)普遍預計，白酒行業(yè)的提價潮或?qū)⒃谒募径认M旺季上演，而提價預期以及三季度業(yè)績的確定增長都增加了白酒板塊的投資吸引力。 白酒提價預期明顯 洋河股份10月15日公告稱，鑒于產(chǎn)品原輔材料價格上漲、市場供求狀況以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略需要等因素，公司決定自10月15日起適當上調(diào)公司“藍色經(jīng)典·天之藍”系列產(chǎn)品的出廠價格，平均上調(diào)幅度約為5%。 這雖然是近期唯一公開表示產(chǎn)品調(diào)價的白酒公司，其他大部分企業(yè)如貴州茅臺、水井坊等尚未宣布提價，不過業(yè)內(nèi)人士指出，盡管沒有公告，瀘州老窖已經(jīng)上調(diào)國窖1573的出廠價100元（含保證金）至619元，五糧液也于國慶期間上調(diào)了團購渠道的出廠價50元。 然而，中高端白酒的終端零售價格卻自9月初起便有不少提高，中秋國慶雙節(jié)結(jié)束之后，價格也始終維持高位。根據(jù)中國證券報記者了解，部分地區(qū)商場柜臺銷售的53度飛天茅臺價格已經(jīng)接近1000元/瓶，而五糧液52度零售價格也達到780元/瓶左右。 零售價格的先行上漲給出廠價格的上調(diào)騰出了足夠的空間。以貴州茅臺為例，53度飛天茅臺的出廠價為499元/瓶，當前批發(fā)價約為760元/瓶左右，零售價則達到千元。 華泰聯(lián)合證券洪婷表示，出廠價與零售價差價擴大，白酒公司提高出廠價的條件完全具備，預計五糧液、茅臺等將于四季度或明年初提價，將推動明年業(yè)績增速提升，提價預期也將助推股價在四季度的良好表現(xiàn)。 中金公司袁霏陽也稱，預計春節(jié)前一線白酒（茅臺、五糧液等）出廠價上調(diào)的可能性較高，提價有望在11月份再次來臨。 業(yè)績穩(wěn)步提升確定 農(nóng)產(chǎn)品（000061）等原材料價格的上漲、包裝成本的上升等對白酒行業(yè)的噸酒成本形成了一定壓力，但這并不是白酒提價的主要原因。 就中高端白酒而言，由于受到生產(chǎn)周期等因素的限制，產(chǎn)能大多有限，這同消費升級所帶來的需求提升形成矛盾，價格上漲便成為必然結(jié)果；另一方面，已經(jīng)擁有眾多忠實消費群體的知名白酒企業(yè)也傾向于采用逐步提價的方式提升產(chǎn)品知名度和影響力。 數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，全國白酒產(chǎn)量達到528.0萬千升，同比上升27.14%，繼續(xù)保持高速增長；實現(xiàn)銷售收入1686億元，同比增長35.04%，在食品飲料所有子行業(yè)中增速最快。面對穩(wěn)定的市場需求，在四季度旺季到來之時提高產(chǎn)品出廠價也成為必然選擇。據(jù)了解，瀘州老窖提高國窖1573出廠價之后，出貨量并沒有受到影響。 除了提價預期之外，從業(yè)績來看，白酒行業(yè)三季度業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長較為確定，部分企業(yè)存在超預期可能。 截至10月21日，已有山西汾酒、酒鬼酒、ST皇臺三家白酒上市公司公布三季報，除去ST皇臺繼續(xù)虧損之外，其余兩家公司均實現(xiàn)大幅增長。另有洋河股份、古井貢酒、老白酒三家白酒公司大幅預增；而五糧液的業(yè)績快報也顯示，主營業(yè)務收入114.72億元，同比增長42.87%；凈利潤33.95億元，同比增長47.67%。 招商證券朱衛(wèi)華表示，一線高端白酒業(yè)績環(huán)比增速普遍提高，既是因通脹預期下引發(fā)對高端白酒的需求，也是在消除了消費稅脈沖同比因素后的正常回歸；二線區(qū)域性名酒也繼續(xù)保持高速增長，不少公司的業(yè)績開始釋放。 |