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機(jī)構(gòu)分析:A股將在震蕩中走向“國(guó)慶行情”

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青島新聞網(wǎng) 2009-08-25 01:48:00 經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 現(xiàn)有新聞評(píng)論      新聞報(bào)料

????上周是滬深大盤迎來(lái)跌宕起伏的一周,三股指不但創(chuàng)出近九個(gè)月最大的日跌幅,也同時(shí)創(chuàng)出了五個(gè)半月以來(lái)的最大單日漲幅。機(jī)構(gòu)分析一周的行情認(rèn)為,由于政策面的堅(jiān)定支持等因素,雖然后市不可避免繼續(xù)震蕩,但今年的"國(guó)慶行情"依然值得期待。

????股指大落大起

????上周大盤跳空低開(kāi),走勢(shì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)。連續(xù)跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)之后,股指震蕩重心明顯下移,周中滬指創(chuàng)出3478.01點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整新低2761.40點(diǎn),距離半年線僅一步之遙,11個(gè)交易日的跌幅達(dá)約20%,近六成交易個(gè)股擊穿半年線。此后持續(xù)下跌蓄積的反彈動(dòng)能快速爆發(fā),多頭策動(dòng)百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)行情,權(quán)重股大力護(hù)盤,最終使滬指站穩(wěn)2900點(diǎn)。

????與前一周市場(chǎng)各方一致看空不同,上周滬指超跌反彈行至3000點(diǎn)關(guān)口,券商、投資咨詢公司等賣方研究機(jī)構(gòu)與基金等買方機(jī)構(gòu),對(duì)市場(chǎng)的研判形成了兩個(gè)對(duì)立面:前者觀點(diǎn)偏謹(jǐn)慎,認(rèn)為中期調(diào)整行情已經(jīng)確立,盡管短期盤面具有強(qiáng)勁的技術(shù)反彈需求,但判斷本輪調(diào)整就此結(jié)束為時(shí)過(guò)早,市場(chǎng)V形反轉(zhuǎn)的可能性不大;基金則在周中唱多并做多,保險(xiǎn)資金在2800點(diǎn)下方也逐步介入,業(yè)內(nèi)人士表示,其實(shí)上周多數(shù)基金就已在主動(dòng)做多,加倉(cāng)"搶反彈"。

????數(shù)據(jù)顯示,本周兩市資金累計(jì)凈流出約125.43億元,已是第二周資金呈現(xiàn)凈流出。從資金抄底介入的情況看,汽車、煤炭、石油等行業(yè)本周資金凈流入較多,地產(chǎn)、金融、有色金屬則凈流出規(guī)模較大。

????維穩(wěn)指向進(jìn)一步明確

????近三周來(lái),市場(chǎng)信心受到很大打擊,恐慌情緒開(kāi)始蔓延。由此,上周管理層維持股市平穩(wěn)發(fā)展的政策指向進(jìn)一步明確,同時(shí)也加快了維穩(wěn)投資者信心的行動(dòng)。

????分析人士稱,最近一周,央行繼續(xù)釋放下半年適度寬松流動(dòng)性的信號(hào),央票利率結(jié)束攀升、走勢(shì)穩(wěn)定,8月份新增信貸規(guī)模有可能從7月份3000多億元的水平重新回到5000億元以上。

????此外,證監(jiān)會(huì)批量發(fā)行基金,火線調(diào)動(dòng)的近千億元資金將在國(guó)慶60周年前入市維穩(wěn),消除流動(dòng)性微調(diào)后投資者對(duì)市場(chǎng)資金供給的擔(dān)心;銀監(jiān)會(huì)也宣布推出消費(fèi)金融公司,刺激個(gè)人消費(fèi),建立完善的金融鏈條,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

????據(jù)統(tǒng)計(jì),目前已經(jīng)獲批即將發(fā)行的新基金有7只,正在發(fā)行的新基金有13只。在正常情況下,9月底前將有20只新基金成立,按創(chuàng)新基金工銀瑞信央企ETF比較低的募集規(guī)模36億元計(jì)算,保守預(yù)計(jì)將能為市場(chǎng)注入超過(guò)700億元的新增資金。

????與新基金同時(shí)放行的還有基金公司專戶理財(cái)"一對(duì)多"業(yè)務(wù)。此前專戶業(yè)務(wù)只限"一對(duì)一",客戶最低投資門檻5000萬(wàn)元。"一對(duì)多"業(yè)務(wù)推出后,每個(gè)產(chǎn)品參與人數(shù)最多200人,每人最低購(gòu)買額100萬(wàn)元,這使得基金公司專戶業(yè)務(wù)急劇擴(kuò)展。業(yè)內(nèi)人士估計(jì),基金專戶理財(cái)100只產(chǎn)品的平均募集規(guī)模估計(jì)在2億元左右,有望給市場(chǎng)帶來(lái)200億元左右資金。

????"國(guó)慶行情"值得期待

????國(guó)泰君安的分析報(bào)告稱,通過(guò)此次調(diào)整,上半年資金推動(dòng)的行情將轉(zhuǎn)化為基本面推動(dòng)的行情,從而使宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右盤面走勢(shì)的力量大大加強(qiáng)。

????報(bào)告表示,目前盤口殺跌已無(wú)理由,但中期看支撐市場(chǎng)大幅走強(qiáng)的因素也還沒(méi)有出現(xiàn)。因此,近兩個(gè)月大盤可能都將維持震蕩整理格局。

????興業(yè)證券的研究報(bào)告也認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)大周期決定了股市向上的基本趨勢(shì)。報(bào)告稱,股市外部環(huán)境判斷仍處于經(jīng)濟(jì)好、政策好的階段;宏觀經(jīng)濟(jì)回升趨勢(shì)確立,年內(nèi)看不到拐點(diǎn);政策未到緊縮時(shí),信貸仍有可能超預(yù)期。基于此,市場(chǎng)在震蕩企穩(wěn)后繼續(xù)上行的可能性很大。機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為,雖然后市不可避免地繼續(xù)震蕩,但今年的"國(guó)慶行情"依然值得期待。許多機(jī)構(gòu)認(rèn)為,下半年經(jīng)濟(jì)預(yù)期變得明朗,國(guó)慶節(jié)前大盤可能不會(huì)創(chuàng)新低,恐慌性行情結(jié)束,市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力量從流動(dòng)性轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的銜接過(guò)程,市場(chǎng)還會(huì)震蕩,但投資者信心逐步得到恢復(fù)。

????分析人士表示,政策面的支持也是"國(guó)慶行情"的一個(gè)現(xiàn)實(shí)根據(jù)。記者了解到,各大基金公司已上報(bào)證監(jiān)會(huì)、正在待批的新基金估計(jì)在40只以上。國(guó)慶60周年前,證監(jiān)會(huì)調(diào)集新增基金入場(chǎng)的資金規(guī)模將達(dá)到近千億元。隨著保險(xiǎn)資金和社?;鹬匦鲁兹胧信c申購(gòu)基金,市場(chǎng)資金供應(yīng)將非常充足。

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