本報特約記者 路虎

　　人民幣在上個星期小幅升值之后，中國人民銀行的一位官員表示，中國預料到會有要求人民幣繼續(xù)升值的投機性壓力。美國的經(jīng)濟學家認為，中國會非常緩慢的繼續(xù)讓人民幣升值，可能需要幾年的時間才能讓人民幣自由浮動。

　　減小美國國會政治壓力

　　中國從上個 星期開始采取以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。中國表示，這是完善人民幣匯率形成機制的重大改革措施，重點在機制改革，而不在升值。

　　華盛頓經(jīng)濟研究機構卡托研究所的經(jīng)濟學家、負責學術事務的副所長多恩表示，這是中國將繼續(xù)進行匯率改革的一個重要信號。

　　他說：“我認為，這是非常重要的第一步。雖然只是一小步，但是它給全球貨幣市場，特別是對美國國會，發(fā)出了一個非常重要的信號：中國打算讓人民幣升值，盡管這一輪只上升了2%�！�

　　多恩說，迫使中國采取這一措施的最主要因素，就是美國的貿(mào)易保護主義趨勢的抬頭。中國希望人民幣的升值會削弱這個趨勢，同時減少美國國會對中國施加的政治壓力。他認為，人民幣的升值在短期內(nèi)會達到這個目的。

　　美國普林斯頓大學經(jīng)濟系講座教授鄒至莊認為，人民幣應該升值，他也贊同中國對人民幣采取有管理的浮動匯率，而不是完全由市場來決定。他表示，人民幣升值的最大好處在于緩解美國國會的壓力。但是他認為，人民幣兌美元升值2%的幅度太小。

　　剛剛出版了《認識中國》一書的鄒教授認為，雖然這種漸進的改革步伐比較穩(wěn)當，可以避免政治和經(jīng)濟上的風險，但是人民幣的小幅升值可能會導致進一步的投機，致使更多的外匯流入中國，而這會對可能過熱的中國經(jīng)濟帶來更大的風險。

　　存在繼續(xù)升值的投機性看法

　　觀察人士認為，中國急速膨脹的外匯儲備是大量投機性資本、也就是所謂的熱錢流入中國的證據(jù)。中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，6月底，中國的外匯儲備達到7110億美元，比一年前上漲了51%。中國的外匯儲備在今年上半年就增加了1000億美元，僅6月份就有200億美元。

　　中國的一些經(jīng)濟分析人士認為，人民幣的升值會有助于減緩中國外匯儲備的增加，也會減弱人民幣進一步升值的壓力。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會委員余永定表示，他預料會存在人民幣繼續(xù)升值的投機性看法。他說，隨著更多的資本流入中國，這種投機會使人民幣的匯率達到新的交易幅度的上限。但中國擁有像資本控制這樣的有效手段將投機的影響降至最低。

　　預期人民幣會緩慢升值

　　不過，鄒至莊認為，如果投機資本的壓力增大，中國將不得不再次上調(diào)人民幣。他說：“壓力還在，沒有解決。2%怎么能解決問題呢？所以(人民幣匯率)還要調(diào)�！�

　　卡托研究所的經(jīng)濟學家多恩也認為，中國會進一步讓人民幣升值。他認為，人民幣的價值可能至少被低估了15%到20%，甚至30%。所以采取的這一小步不會帶來貨幣市場的平衡。因此，人們可能會預期人民幣在今后8到12個月的時間里會再次升值。如果我們假設人民幣可能會再升值15%，這就會吸引投機者把錢投入中國，換成人民幣。這是中國人民銀行采取小步子所要承擔的風險。”

　　多恩認為，中國會讓人民幣非常緩慢的升值，這種做法會給中央銀行帶來損失，但是可以避免貨幣的大幅波動。他認為，中國也可能會出現(xiàn)類似的情況。如果是這樣的話，可能需要幾年的時間才會讓人民幣自由浮動。