上周五，已經(jīng)在香港H股上市的民營(yíng)汽車公司長(zhǎng)城汽車（）創(chuàng)下3.05港元的歷史新低，而就在上周三，長(zhǎng)城汽車宣布將在今年5月份的股東大會(huì)上就A股發(fā)行計(jì)劃進(jìn)行相關(guān)表決。但是昨天記者獲悉，長(zhǎng)城汽車原定籌資27.4億元的募集計(jì)劃可能將大幅縮水至10億元~15億元，原定今年10月份登陸A股的初步計(jì)劃也有可能往后推。這
家號(hào)稱中國(guó)最大的民營(yíng)汽車公司開始要經(jīng)受上市以來(lái)的最大考驗(yàn)。
汽車首富財(cái)富縮水90％
上周五，在香港資本市場(chǎng)上市的長(zhǎng)城汽車在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩以及國(guó)內(nèi)車市持續(xù)低迷的影響下，公司股票創(chuàng)下3.05港元的歷史低位。股價(jià)的大幅度縮水，和剛剛上市之前的35億元巨資相比，擁有國(guó)內(nèi)“汽車首富”稱號(hào)的長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍的身價(jià)縮水接近90％。以目前長(zhǎng)城汽車3.05港元的收盤價(jià)計(jì)算，魏建軍所持股份的市值從2003年12月15日收盤時(shí)的33.4億港元，下降到上周五收盤是的不到4億港元。
據(jù)中國(guó)乘用車協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2004年的SUV市場(chǎng)中，長(zhǎng)城賽弗、賽影市場(chǎng)份額為17.4%，繼續(xù)蟬聯(lián)冠軍，不過，其絕對(duì)銷量卻大幅下挫。長(zhǎng)城汽車宣傳部長(zhǎng)商玉貴向記者表示，長(zhǎng)城SUV2004年的銷售量為2.7萬(wàn)輛，而2003年為3萬(wàn)輛以上，跌幅超過10％。今年1~2月份的銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)城汽車的銷量為9000輛左右，和去年同期基本持平。長(zhǎng)城汽車總經(jīng)理王鳳英表示，長(zhǎng)城汽車今年計(jì)劃銷售7萬(wàn)輛，其中剛剛上市的CUV哈弗今年將承擔(dān)3萬(wàn)輛的重任。
不過，香港的分析師指出，長(zhǎng)城汽車股價(jià)大幅下挫，可以說是內(nèi)地汽車股的一個(gè)標(biāo)本。2004年的汽車市場(chǎng)遭遇寒流，轎車廠庫(kù)存激增，SUV的銷量也普遍低于廠家年初的預(yù)期。長(zhǎng)城汽車今年能否實(shí)現(xiàn)7萬(wàn)輛的任務(wù)著實(shí)難料。
多重因素打壓長(zhǎng)城汽車?yán)麧?rùn)空間
對(duì)于經(jīng)濟(jì)型SUV廠商們來(lái)說，仍帶著些許春寒的3月似乎是個(gè)上市的好時(shí)節(jié)。在延遲了近半年之后，備受長(zhǎng)城汽車期待的哈弗CUV正式下線，但是，和眾多的久久沒有露面的車型一樣，在油價(jià)接連攀升、成本不斷高企和價(jià)格戰(zhàn)不斷升級(jí)的壓力之下，哈弗ＣＵＶ還沒有面世就開始飽受車市的刺骨寒流。而3月下旬發(fā)改委突然宣布國(guó)內(nèi)成品油接近10％的提價(jià)幅度更是給SUV當(dāng)頭棒喝。而緊隨哈弗CUV下線的奇瑞瑞虎的上市漸漸拉開了這一級(jí)別SUV殘酷競(jìng)爭(zhēng)的序幕。
本月22日，以經(jīng)濟(jì)型轎車成就業(yè)界“黑馬”的奇瑞也將推出首款SUV，并將其最終命名為“瑞虎”。與代號(hào)K1的哈弗CUV相似，這款代號(hào)為Ｔ11的SUV也是一再推遲上市日期。據(jù)廠商們有意無(wú)意的透露及坊間推測(cè)，這幾款具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國(guó)產(chǎn)SUV的定位和價(jià)格都非常接近，開始從經(jīng)濟(jì)型逐步向中檔過渡，價(jià)格區(qū)間都在10萬(wàn)至15萬(wàn)元左右。國(guó)產(chǎn)SUV硝煙四起、價(jià)格不斷下挫之際，這一價(jià)格難免讓人有些為其擔(dān)憂。因?yàn)镾UV市場(chǎng)的大環(huán)境已經(jīng)發(fā)生翻天覆地的變化，與被稱為“中國(guó)SUV元年”的2003年令人瞠目的增長(zhǎng)速度相比，去年的景況顯然令不少SUV廠商有些失落。如果說經(jīng)濟(jì)型SUV肉搏2004、2005年將可能是中檔SUV價(jià)格跳水年，降價(jià)潮會(huì)越演越烈。中檔SUV大戰(zhàn)已然在望。
為了保持一個(gè)適當(dāng)?shù)拿仕�，給投資者一個(gè)良好的預(yù)期，長(zhǎng)城汽車在產(chǎn)品布局上開始向中級(jí)車逐步轉(zhuǎn)移。但就其現(xiàn)有產(chǎn)品格局而言，一些大中城市對(duì)皮卡設(shè)置進(jìn)城“禁令”依然沒有解凍跡象，而能源危機(jī)、油價(jià)持續(xù)上揚(yáng)反而給了經(jīng)濟(jì)型SUV當(dāng)頭一棒，與此同時(shí)，鋼鐵等成本的上漲和產(chǎn)品價(jià)格的下挫又進(jìn)一步削薄了利潤(rùn)空間。身為皮卡和經(jīng)濟(jì)型SUV雙料冠軍的長(zhǎng)城汽車顯然面臨著更多考驗(yàn)。
與所有SUV一樣，剛剛上市的哈弗面臨的壓力仍顯而易見，去年10月底頒布的《乘用車燃料消耗量限值》規(guī)定：整車整備質(zhì)量為2噸的乘用車第一階段的燃料消耗量限值是12.8升/百公里，第二階段的限值是11.5升/百公里；第一階段標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)寬松，將于2005年7月正式實(shí)施；而遲早要出臺(tái)的燃油稅必然讓不少消費(fèi)者在使用成本上多加思量，這將成為素有“油老虎”之稱的SUV的軟肋。
A股計(jì)劃受阻低迷業(yè)績(jī)
一方面股價(jià)連創(chuàng)新低，一方面SUV市場(chǎng)備受打擊，在接連不斷的利空消息的打壓之下，正在籌劃A股上市的長(zhǎng)城汽車可能面臨流產(chǎn)的威脅。
上周，長(zhǎng)城汽車剛剛公布的年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)為4.029億元人民幣，較2003年的5.234億元降低23%，公司股價(jià)在上周創(chuàng)下3.05港元的歷史新低。從今年長(zhǎng)城汽車的銷售情況來(lái)看，今年1~2月份的銷量仍然沒有大的起色。同時(shí)，長(zhǎng)城主打的SUV市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，利潤(rùn)率持續(xù)降低，資本市場(chǎng)并不看好長(zhǎng)城汽車�！伴L(zhǎng)城汽車H股屢創(chuàng)新低已經(jīng)打壓了長(zhǎng)城汽車A股的計(jì)劃，公司預(yù)計(jì)原定10月份左右的上市計(jì)劃可能會(huì)往后推，27.4億元的籌集計(jì)劃也會(huì)大幅度縮水。”這位人士表示。
不過，長(zhǎng)城汽車董事會(huì)秘書白雪飛向記者證實(shí)，目前證監(jiān)會(huì)還沒有批準(zhǔn)長(zhǎng)城汽車的A股計(jì)劃。對(duì)于募集資金大幅度縮水的說法，白雪飛表示，“我們?nèi)ツ曛贫ǖ?7.4億元的A股募集計(jì)劃只是一個(gè)上限，實(shí)際募集資金可能會(huì)有所減少�！�
上周，香港大福證券首席分析師梁偉沛向記者分析，“目前國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的成本持續(xù)攀升，長(zhǎng)城汽車所在的SUV市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。預(yù)計(jì)今年長(zhǎng)城汽車的利潤(rùn)率可能將從去年的12％下降到10％以下。根據(jù)目前的市盈率，長(zhǎng)城汽車A股發(fā)行價(jià)格區(qū)間在3.5元~5元之間，所以，A股發(fā)行最高不會(huì)超過15億元。”梁偉沛指出，“就目前長(zhǎng)城汽車H股價(jià)格持續(xù)下跌的趨勢(shì)，其A股發(fā)行計(jì)劃能否通過證監(jiān)會(huì)審批尚存疑問�！笨磥�(lái)，中國(guó)汽車上市企業(yè)正面臨著普遍的雙重考驗(yàn)。早報(bào)記者
衛(wèi)金橋
