| 汽車板塊反彈還是反轉(zhuǎn)，15日汽車股一改低迷躋身漲幅榜前列
15日大盤極度強(qiáng)勢(shì)，高開后就一直在上周五的收盤指數(shù)位上方運(yùn)行，這激發(fā)了多頭們做多的勇氣，以致多日難以在漲幅榜上見到的汽車股也躋身于漲幅榜前列，其中江鈴汽車(000550)、上海汽車(600104)、一汽轎車(000800)等個(gè)股漲幅居前，如何看待汽
車股的走勢(shì)呢？
-行業(yè)數(shù)據(jù)不支持長期反轉(zhuǎn)？
不可否認(rèn)，汽車股在三季度仍然是基金的重倉股，而博時(shí)基金更是對(duì)上海汽車(600104)等汽車股予以了明顯增倉走勢(shì)。原因無它，據(jù)稱是極其看好中國汽車的消費(fèi)總量的增長，因此，他們崇尚的是買入并持有的操作思路，作為消費(fèi)升級(jí)代表的汽車板塊無疑符合這樣的操作思路。
但是，日前中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的10月份全國汽車工業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，10月，我國汽車產(chǎn)銷比上月分別下降了14.47%和7.83%。前十個(gè)月，汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷同比分別增長17.58%和17.59%，增勢(shì)依舊較為平緩。
由此可見，行業(yè)的總量仍然在增長，但是環(huán)比卻在不斷下降；而且如果考慮到汽車價(jià)格的暴跌等因素，可以講汽車行業(yè)的利潤率在不斷下移。
這在汽車類上市公司的三季度季報(bào)中也得到了佐證。據(jù)一汽轎車季報(bào)顯示，公司在第三季度的凈利潤同比下降53%至8700萬元人民幣，環(huán)比更是下降了42%。之所以如此，主要是因?yàn)楣酒嚠a(chǎn)銷量下降。
據(jù)《中國汽車工業(yè)產(chǎn)銷快訊》統(tǒng)計(jì)，2003年3季度馬自達(dá)6的銷量同比下降16%至7200輛左右；與此同時(shí)，紅旗轎車前九個(gè)月共銷售1.27萬輛，同比下降40%。由此可見，汽車類上市公司的反彈缺乏基本面的支持。
-反轉(zhuǎn)的可能性幾乎不存在？
目前不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為我國汽車業(yè)存在著巨大的發(fā)展空間，汽車業(yè)上市公司的前景絕對(duì)美妙。我們也承認(rèn)汽車產(chǎn)業(yè)有著巨大的前景，想一想，一個(gè)家庭擁有一輛轎車，那么，我國汽車銷售的潛在量就是一億輛，數(shù)據(jù)的確誘人。但仔細(xì)想一想，又讓我們想起了當(dāng)年的一個(gè)笑話，英國商人想象如果中國每個(gè)家庭擁有一臺(tái)鋼琴，那么，全英國人什么事都可以不干，專門生產(chǎn)鋼琴也不夠中國市場(chǎng)消費(fèi)的。
因此，我們認(rèn)為，雖然目前中國汽車市場(chǎng)的消費(fèi)潛力非�？捎^，但存在著兩大弱點(diǎn)。
一是汽車價(jià)格，據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，在美國，銷售一輛福特轎車，大致能夠賺100美元；但在我國賣一輛中檔轎車，居然能夠賺3萬元人民幣，如此巨大的利潤就意味著當(dāng)前的汽車價(jià)格仍然存在著極大的下降空間。而僅僅是處于價(jià)格下調(diào)初中期，國內(nèi)不少汽車生產(chǎn)廠商就喊疼，以至于出現(xiàn)了一汽夏利剛剛脫貧再返貧的現(xiàn)象。因此，國內(nèi)的汽車類上市公司將面臨著盈利模式模糊的尷尬境地。
二是汽車品牌。目前我國擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的轎車類品牌真的少得可憐，大多數(shù)汽車類上市公司僅僅憑著進(jìn)口汽車配件組裝獲得加工費(fèi)用，這樣的上市公司顯然不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。
-關(guān)注兩類汽車個(gè)股
當(dāng)然，我們并不是全盤否定汽車股的投資價(jià)值，因?yàn)橹辽龠@么兩類個(gè)股存在著投資機(jī)會(huì)。
一是重型汽車股，雖然上半年因?yàn)橹卫沓d使得重型汽車出現(xiàn)了銷量下滑的趨勢(shì)，但我國經(jīng)濟(jì)的增長促使重型汽車市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)張，9月份的重型卡車的銷售同比增長了139%，累計(jì)同比增長了38.7%；重型卡車占卡車的銷售量從2004年初的17%一路飆升至2004年8月份的35%，9月份由于卡車銷售量的增長，比例略有下降，但也達(dá)到30%。
所以，我們認(rèn)為重型卡車是汽車板塊中唯一一個(gè)值得期待的細(xì)分產(chǎn)業(yè)，因此，我們極其看好福田汽車(600166)、*ST重汽(000951)、湘火炬(000549)以及為重型汽車配套的濱州活塞(600960)等個(gè)股。
二是擁有整車合資公司股權(quán)的上市公司，比如說上海汽車、長安汽車(000625)，此兩者是目前轎車類股的價(jià)值投資守望者，其股價(jià)的確存在著一定的低估。
不過，我們還是建議投資者去買更為低估的長安B(200625)與江鈴B(200550)等，雖然交投有些清淡，但畢竟存在著投資價(jià)值，相信會(huì)有投資回報(bào)的時(shí)候。(秦洪
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