近期股市的急速下挫一定程度上影響了投資者的信心，人們普遍擔心，隨著市場擴容、央行查處違規(guī)資金等，今后一段時間內股市會不會出現(xiàn)資金“貧血”。事實上，根據(jù)有關專業(yè)人士的分析，無論從哪個方面看，市場資金的供應都沒有想象中那么緊張。
國泰君安研究所一份研究報告認為，我國股市去年發(fā)行新股和增發(fā)從市場籌集資金近1300億元，但并沒有引起市場恐慌。按照現(xiàn)有市盈率水平，國有股一年大約減持200億元，考慮到還有不少外圍資金，因此，估計市場擴容及國有股減持對市場資金的影響不大。
這份報告指出，據(jù)銀行方面專家的估算，目前通過企業(yè)信貸進入股市的資金規(guī)模在3000至4000億元左右，估計違規(guī)進入股市資金的比重大約在30％，即1000億元左右，介于違規(guī)與合規(guī)之間的灰色資金量的比例大約占30％，約為1000億元，這些資金主要掌握在專業(yè)機構投資者手中。報告認為，查處違規(guī)資金固然會令部分資金撤離市場，但通過對這些資金進行合理整合后，其中一部分還是可以通過正常渠道進入股市。報告還同時指出，適量的信貸資金流入股市對貨幣政策的傳導機制有積極影響。
此外，從目前股市的資金供給情況來看，居民和企業(yè)的儲蓄資金占了市場資金總供給的80％左右。僅從居民儲蓄存款來看，截至今年6月末，該項存款余額大約為66000億元。隨著存款利率的不斷下調，這其中將有相當部分資金會參與到股市中來，所以，股市資金面還是比較充裕的。
報告還指出，今年下半年一級市場上資金供給遠遠超過資金需求，比例約為7：1。而二級市場上資金供給量由于受投資信心的影響，在最近的股指大幅下跌后二級市場資金供求有可能會顯出疲態(tài)，但從整體上說，資金供給潛力仍然較大。
報告認為，今后可以多渠道開拓股市資金的供給，其中一個重要途徑就是培育機構投資者入市。首先，開放式基金的推出將會吸引一部分居民儲蓄存款到股市中來，這將是支持股市穩(wěn)步運行的資金動力。其次，是加快金融機構上市的步伐，一方面可以通過銀行上市的方式來抵消儲蓄資金分流進股市而給銀行帶來的一些負面影響，另一方面，允許券商上市，可以培育國際級的投資銀行，以吸引更多的資金。再次，是擴大保險基金入市的比例。據(jù)保守估計，未來五年我國保費收入年均增長速度將保持在12％左右，到2005年，全國保費總收入將達到2800億元左右。目前，保險基金入市比例的上限為15％，如果能推出適合保險基金投資的金融產(chǎn)品，保險基金入市的比例還可以進一步擴大。最后，是建立社�；鸷凸墒兄g的流通渠道。杜舒
