可轉換公司債券是一種根據(jù)約定，可在特定時間、按特定條件轉換為普通股股票的特殊公司債券。它兼具債券和股票的特性，同時含有選擇權成份，是一種復合型的證券品種。

　 據(jù)了解，此次公布的《上市公司發(fā)行可轉換公司債券實施辦法》，是由中國證監(jiān)會在原有的可轉換債券暫行辦法基礎上，結合當前我國證券市場的特點和發(fā)展趨勢，借鑒發(fā)達證券市場經驗，歷時近1年時間制定而成的。新的實施辦法體現(xiàn)了三方面特點。一是體現(xiàn)了核準制的要求。二是體現(xiàn)了市場化和金融創(chuàng)新的原則。三是增強了可轉換公司債券的可操作性。實施辦法及其配套文件對可轉換公司債券發(fā)行、上市、轉股等相關活動作了比較詳細的規(guī)定，有利于上市公司及中介機構的實際操作。為體現(xiàn)“扶優(yōu)”原則，實施辦法還規(guī)定，只有上市公司才可以發(fā)行可轉換公司債券，而且上市公司應當具備良好的業(yè)績和分紅紀錄。

　 據(jù)專家介紹，可轉換公司債券既可保證投資者的基本投資收益，又提供分享公司成長收益的機會。對于成長性強的上市公司，發(fā)行可轉換公司債券能夠以低于股權融資成本的優(yōu)勢條件取得發(fā)展資本，同時還能改善公司的資產負債結構。因此，可轉換債券在國際證券市場得到迅速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，2001年初至現(xiàn)在，亞洲地區(qū)企業(yè)股本融資中，可轉換公司債券的比例達到63％。

　 業(yè)內人士認為，雖然可轉換公司債券的推出為投資者提供了新的證券投資品種，但投資可轉換公司債券需要許多不同于投資股票的新知識和新技能，例如：如何把握可轉換公司債券的投資風險，如何運用約定的投資、轉股、回售、贖回等條款保護自身利益等等。因此，投資者應當在充分了解可轉換公司債券的各方面特性之后，再作決策。（薛莉）