新股發(fā)行實施核準(zhǔn)制理論上是從今年3月17日開始的，可到現(xiàn)在仍然沒有出場本身不難解釋。用湘財證券投資銀行部郭毅先生的話說，既然3月17日只是一個理論上的時間，3月份沒有，甚至相當(dāng)長的一段時間沒有實行核準(zhǔn)制來發(fā)行新股都是可以理解的，他同時稱，從操作流程上講，承銷商需要延長一些輔導(dǎo)工作的時間以及修改相關(guān)報告材料，所以最快能在4月份開始有核準(zhǔn)制下發(fā)行的新股登場就不錯了。
郭先生的這番論述，記者在中國證監(jiān)會官員那里得到證實。該官員稱，如果是一刀切的方式，那么現(xiàn)在發(fā)行的新股就只能歸在核準(zhǔn)制門下，可事實上并不是這樣，目前新股的政策還是“兩條腳走路”，有新辦法也讓老辦法相應(yīng)地存在，即以前按審批制上報的新股仍走審批程序，新上報的按核準(zhǔn)制實施。他也認(rèn)為4月份可能會有按核準(zhǔn)制要求的新股開始發(fā)行。
他同時稱，到目前為止，1997年批準(zhǔn)的發(fā)行額度300億中還有相當(dāng)一部分沒有用完，也有一些指標(biāo)已經(jīng)過期作廢了，證監(jiān)會相關(guān)部門目前正致力于把已經(jīng)報送上來的那些符合要求的公司股票發(fā)行出來，故可能還會有很多按審批制發(fā)行的股票陸續(xù)上市。
從審批制過渡到核準(zhǔn)制，可以說新股發(fā)行工作有了一個質(zhì)的飛躍，也表明管理層欲一心一意做“裁判員”，加快市場化進(jìn)程的決心。但記者就這個問題在采訪一些相關(guān)人士時卻得到這樣一種印象，即不要對核準(zhǔn)制期望過高。
拋開新招股書及上市公司格式準(zhǔn)則帶來一些新變化不談，因為這只是一些細(xì)枝末節(jié)，其影響也很有限。一個不愿吐露姓名的券商這樣說，管理層要對市場總量進(jìn)行控制是一個不容回避的事實，基于這種情況，既然還是又“核”又“準(zhǔn)”的，發(fā)行總量與發(fā)行速度仍然不可能由市場說了算，只能是管理層的“一錘子買賣”，所以說跟審批制比較，核準(zhǔn)制沒有從根本上解決市場供求嚴(yán)重不平衡的問題。他稱，新股現(xiàn)在仍然稀缺是一個不爭的事實，且相當(dāng)長一段時間仍將維持這種局面。如果真是按市場化操作了，這種狀況才可能改變，可我們現(xiàn)在發(fā)新股，更重要的是要考慮管理層批不批的問題。（周正）
